Börslicher Handel

Die Preisbildung im börslichen Handel erfolgt für alle Teilnehmer nach den gleichen, von der SIX Swiss Exchange AG festgelegten Preisbildungsregeln, den sogenannten Matchingregeln.

Die Matchingregeln im Überblick

Der Quote Driven Market der SWXess Plattform kennt zwei verschiedene Matchingverfahren:

  • Eröffnung
    In der Eröffnung wird der erste Börsenkurs des Tages (Eröffnungskurs) für jede auf der SWXess-Plattform gehandelten Effekte nach folgenden Regeln ermittelt:

    Der Eröffnungskurs wird nach dem Meistausführungsprinzip ermittelt, wobei Aufträge und Quotes für die Preisermitteilung berücksichtigt werden (Aufträge ohne Preisangabe, «Bestens»-Aufträge, werden im quotegesteuerten Teil des Börsensystems zurückgewiesen).

  • Befinden sich vor der Eröffnung nur Aufträge oder Quotes im Auftragsbuch, die nicht gegeneinander ausgeführt werden können, so wird der Handel in der betreffenden Effekte ohne Bestimmung eines Eröffnungskurses eröffnet (keine verzögerte Eröffnung).


    Die Aufträge/Quotes im Auftragsbuch werden so zusammengeführt, dass es zu Abschlüssen zum zuletzt errechneten theoretischen Eröffnungskurs kommt. Während des Matchings wird das Auftragsbuch aktualisiert.

  • Laufender Handel
    Jeder eingegebene Auftrag oder Quote wird nach Möglichkeit gegen Aufträge oder Quotes, die sich bereits im Auftragsbuch befinden, ausgeführt. Alle neuen Kurse dürfen nicht schlechter als die im Auftragsbuch verbleibenden Limiten sein. 

Begriffsbestimmungen

  • Preis-Zeit-Priorität
    Vor dem Matching werden die Aufträge oder Quotes auf beiden Seiten des Auftragsbuches nach Preis und Eingabezeit geordnet, unabhängig davon, welches Matchingverfahren zur Anwendung kommt:

    • Rangfolge vom besten Preis zum schlechtesten Preis (Preispriorität)
      • Kauf: Limiten und Quotes vom besten zum schlechtesten Preis
      • Verkauf: Limiten und Quotes vom schlechtesten zum besten Preis
    • Innerhalb der Preispriorität werden die Aufträge oder Quotes nach Eingabezeit, beginnend mit dem ältesten, geordnet (Zeitpriorität)
      • Bei Aufträgen oder Quotes zu einem bestimmten Kurs werden die Aufträge oder Quotes, die am längsten im Auftragsbuch sind, zuerst berücksichtigt.
  • Matching nach Auftragsgrösse
    Von zwei zusammengeführten Aufträgen bzw. Quotes wird der kleinere vollständig ausgeführt. Der grössere Auftrag bzw. Quote wird um den Teil reduziert, der mit einem Auftrag bzw. Quote von der Gegenseite zum Abschluss gebracht werden konnte.

 

Weiterführende Informationen zu den Matchingregeln.

Börslicher Handel

Gegenstand des börslichen Handels bilden ausschliesslich die Kassa- oder Komptantgeschäfte in an der SIX Swiss Exchange gehandelten Effekten. 

Diese Börsengeschäfte werden mit «Valuta drei Tage» abgerechnet (T+2), d. h. Lieferung und Zahlung aus einer Börsentransaktion erfolgen gemäss den Usanzen am dritten Bankwerktag nach dem Abschluss.

Öffnungszeiten für den Quote Driven Market der SWXess Plattform

Die Börse SIX Swiss Exchange ist täglich von Montag bis Freitag geöffnet. An eidgenössischen Feiertagen bleibt sie geschlossen. 

Die Börse behält sich das Recht vor, unter vorheriger Anzeige auch an anderen Tagen zu schliessen. 

Die genauen Börsenöffnungszeiten und Handelszeiten werden in Weisungen und im Handelskalender festgehalten  (vgl. Weisung 3: HandelProduct Guide - Structured Products Market

In Ausnahmesituationen können die normalen Zeitabläufe manuell übersteuert werden. So kann der laufende Handel verlängert oder verkürzt werden, dies sowohl für einzelne Titel, für ganze Marktsegmente wie für den ganzen Markt. Er kann auch verkürzt werden, z. B. an Vortagen von eidgenössischen Feiertagen, an denen die Börse früher als üblich schliessen kann. Für einzelne Titel oder ganze Marktsegmente kann der Handel vorübergehend eingestellt werden. Für diese Effekten findet weder eine Eröffnung noch ein laufender Handel statt (vgl. Handelsreglement – Ausserordentliche Situationen).

Handelskalender 2017

Der Handelskalender gibt Auskunft über die Valutatage der einzelnen Währungen sowie die Feiertage der SIX Swiss Exchange AG. Klicken Sie hier um den Handelskalender anzuzeigen.


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