Lexique

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Warrant corridor
La valeur intrinsèque d'un warrant corridor est augmentée d'un montant fixe pour chaque période pendant laquelle le sous-jacent évolue dans un corridor défini. La valeur intrinsèque cumulée est versée à l'échéance. Attention: il existe également des produits corridor pour lesquels la valeur intrinsèque est diminuée d'un montant fixe pour chaque période pendant laquelle le sous-jacent cote en dehors du corridor.
Warrant discount
La valeur des warrants dits "discount" ne doit pas dépasser un niveau maximal déterminé ("cap"). En contrepartie, les warrants discount coûtent moins cher que les warrants habituels à prix d'exercice identique non cappés. Un warrant discount ne peut atteindre sa valeur maximale qu'à la date d'échéance.
Warrant hit
Les warrants hit échoient de manière anticipée si le sous-jacent atteint ou enfonce un niveau de cours déterminé. Dans ce cas, l'investisseur reçoit un montant déterminé. Sinon, le produit perd toute valeur à la date d'échéance.
Warrant inline
Le détenteur d'un certificat d'option inline reçoit un montant fixe à la date d'échéance si le cours du sous-jacent n'est pas sorti d'une fourchette de fluctuation déterminée ("corridor") pendant la durée de vie du produit. Le produit perd toute valeur à l'échéance s'il a touché ou quitté les limites de la fourchette.
Warrant knock-out
Les warrants knock-out (à barrière désactivante) échoient prématurément dès lors que le sous-jacent cote en deçà (call) ou au-dessus (put) d'un certain niveau de cours (knock-out). Dans ce cas, on parle d'un événement knock-out. Les détenteurs de calls knock-out parient sur la hausse des cours et les détenteurs de puts knock-out sur la baisse des cours du sous-jacent. Malgré les risques supplémentaires, les warrants knock-out sont devenus très populaires ces dernières années dans la mesure où les fluctuations de la volatilité implicite n'ont qu'un impact limité, voire nul sur le prix des produits. Les fluctuations de cours des titres knock-out sont donc plus facilement facilement compréhensibles pour les investisseurs que celles des warrants normaux. Un warrant knock-out est très souvent plus avantageux et comporte un effet de levier plus important qu'un warrant ordinaire comparable. Certains warrants knock-out ou mini futures comportent en plus un seuil stop-loss. Le franchissement de ce seuil entraîne également l'expiration anticipée du titre, mais l'investisseur reçoit dans la plupart des cas une valeur résiduelle.
Warrant numérique
Les warrants numériques donnent droit à un montant déterminé à l'échéance si le sous-jacent cote au-dessus ou en deçà d'un niveau de cours déterminé. Sinon, le produit échoit sans valeur.
Warrant power
La valeur intrinsèque d'un warrant power se calcule en élevant au carré la différence entre le cours du sous-jacent et le prix d'exercice. Dans certaines circonstances, ces produits peuvent donc développer un effet de levier très important juste avant leur échéance. Le gain maximal est toutefois toujours limité à un montant fixe.
Warrants
Un warrant comporte un droit d'achat ou de vente d'un sous-jacent à un prix déterminé, dans une quantité déterminée et à une date déterminée (options européennes) ou pendant une période déterminée (options américaines). Les warrants sont la forme titrisée des options, qui sont essentiellement négociables sur les bourses des valeurs mobilières et sont plus facilement accessibles aux investisseurs privés que les options standardisées.

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